自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念资金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的(de)利(lì)润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的(de)估(gū)值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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