金融界5月15日(rì)消(xiāo)息 央行第一季度货币政策执行报告出炉，报告针对时下经济(jì)通缩、利率走势、房地(dì)产政策、硅(guī)谷银行热点话题做(zuò)了回应。

　　针对经济通缩问题的讨(tǎo)论，央行一锤(chuí)定音。央(yāng)行第一季度(dù)中国货币(bì)政策(cè)执行报(bào)告(gào)写到，当前我国经济(jì)没有出现通缩。通缩主要指价格持续负增长，货币供应量也具有下降(jiàng)趋(qū)势，且通(tōng)常伴随经济(jì)衰退(tuì)。我国物价仍在温和上(shàng)涨，特别是核心CPI同比(bǐ)稳(wěn)定(dìng)在0.7%左右，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转，不符合通缩(suō)的特(tè)征。中长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预(yù)期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　针(zhēn)对利率问(wèn)题，央行表(biǎo)示，2023年3月，新发放贷款加权平均利率为(wèi)4.34%，其中企业贷款加权(quán)平均利(lì)率为3.95%，均处于历(lì)史低位(wèi)。下(xià)阶段，人民(mín)银行将继续实施好稳(wěn)健的货(huò)币(bì)政策，合理把握宏观利率水平(píng)，持续深入推(tuī)进利率市场(chǎng)化改(gǎi)革，健全(quán)“市场利(lì)率+央行引导→LPR→贷款利(lì)率”传(chuán)导机制(zhì)，为促进(jìn)经济实现质的有效提升和量的合理增长营造有利条件。

　　对于硅谷银(yín)行(xíng)破产影响，央行表示我国金(jīn)融机构对硅(guī)谷银行风(fēng)险敞口(kǒu)小，硅(guī)谷银行破产对我国(guó)金融市场影(yǐng)响可(kě)控。当前我国金融(róng)体(tǐ)系运(yùn)行稳(wěn)健(jiàn)，金融业总资产中占比超过90%的银行业总体稳定，绝大多数(shù)银行业(yè)金融机构处于安全边(biān)界(jiè)内，银(yín)行业总资产中占比约七成的(de)24家大(dà)型(xíng)银行一直保持评级(jí)优(yōu)良。但对硅谷银行(xíng)事件的经验教训也要总结反思(sī)。

　　对于下(xià)阶段(duàn)的货币政策(cè)，展(zhǎn)望未来，经(jīng)济(jì)延(yán)续复苏态(tài)势(shì)有诸多有利条(tiáo)件(jiàn)。一是(shì)居民收入(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单rù)增(zēng)长有所恢复，消费场景改善(shàn)，消费倾向回(huí)升，就业形势总体稳定，内需潜力将进(jìn)一步释放。二是重大项目建设加快推进，基建投资继续发挥稳(wěn)增长重要支撑作(zuò)用，制造业技术(shù)改(gǎi)造投资力度加(jiā)大，房地产走稳(wěn)对全部投资(zī)的(de)下拉影响也会趋弱。三(sān)是我国产业链供应链(liàn)齐(qí)全，配套能力(lì)强，出(chū)口仍具备结构(gòu)性优势(shì)。四是已(yǐ)出台政策措施持续(xù)显现成效，积极的财政(zhèng)政策加力提效，稳健的货(huò)币政(zhèng)策精准有力，服务实体经济(jì)力度加大，为(wèi)供(gōng)给侧结(jié)构(gòu)性改革和高质量发展营造了适宜环境。总体看，我国(guó)经济运行(xíng)有望持续整(zhěng)体好(hǎo)转，其中二季度在低基(jī)数(shù)影响下(xià)增速可能明(míng)显回升，为顺利(lì)实(shí)现全年(nián)增长目标(biāo)打下坚实基础。

　　以下为具体(tǐ)要点：

　　央行：当前我国(guó)经(jīng)济没有出现通缩(suō) 物价仍在温和上涨(zhǎng)

　　央(yāng)行发布第一季度(dù)中(zhōng)国货币政(zhèng)策(cè)执(zhí)行(xíng)报告，未(wèi)来几个月受高基(jī)数等影响，CPI将低(dī)位窄(zhǎi)幅波动。今年5-7月(yuè)CPI还将阶段性保持低(dī)位，主要受(shòu)去(qù)年同期CPI涨幅基(jī)本(běn)在(zài)2.5%左右的(de)高基数影响。但(dàn)要看到，随着(zhe)基(jī)数(shù)降低，特别是政策效应将进(jìn)一步显(xiǎn)现，市场(chǎng)机制发挥充分(fēn)作用，经济(jì)内生动力也在(zài)增强，供需缺口有望趋于(yú)弥(mí)合(hé)，预计下(xià)半年CPI中枢可能(néng)温(wēn)和(hé)抬(tái)升，年末可(kě)能回升至近年均(jūn)值水平附近(jìn)。当前我国经济(jì)没有出现通缩。通缩主(zhǔ)要指(zhǐ)价(jià)格持续负增长，货(huò)币供应(yīng)量也具有(yǒu)下降(jiàng)趋(qū)势，且通常伴(bàn)随经济(jì)衰退。我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，特别(bié)是核心CPI同比稳定在0.7%左右(yòu)，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转，不(bù)符合通缩的(de)特征。中长期(qī)看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期(qī)稳(wěn)定(dìng)，不存在长期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础。

　　央行：落(luò)实(shí)存款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制 着力稳定银行负(fù)债(zhài)成(chéng)本

　　央行发布第一(yī)季度中国货币政策执(zhí)行报告：继续推进(jìn)利率市场化(huà)改革(gé)，完善中央银行政策利率体系，健全市(shì)场化利率形成和传导(dǎo)机(jī)制(zhì)，引导市场利(lì)率围(wéi)绕政策利率波动(dòng)。落实存款利(lì)率市场化调整机制(zhì)，着(zhe)力稳(wěn)定银行负债成本。发挥贷(dài)款(kuǎn)市场报价利率改(gǎi)革效能，推动企业综合(hé)融(róng)资成本和个(gè)人消费信贷成(chéng)本稳中有(yǒu)降(jiàng)。

　　央行：3月新发放贷(dài)款加权(quán)平(píng)均利率(lǜ)为4.34% 均(jūn)处于历史低位

　　央(yāng)行第一季度中国货币(bì)政策执行(xíng)报(bào)告显(xiǎn)示，2023年3月，新发(fā)放贷款加权平均利率为(wèi)4.34%，其中企业(yè)贷款加权平均利率为3.95%，均处于历史低(dī)位(wèi)。下(xià)阶段(duàn)，人民银行将继续实(shí)施好稳健的货币政策，合理把握宏观利率水(shuǐ)平，持(chí)续深入(rù)推进利率市场化改革(gé)，健全“市场利率+央行引导(dǎo)→LPR→贷(dài)款利率”传导机制，为促(cù)进(jìn)经济实现质的有(yǒu)效提(tí)升和量的合理增长营造有利条件。

　　央行(xíng)展(zhǎn)望中国宏观经济：我国经济运行有(yǒu)望持续整(zhěng)体好转 其中二季度在低基数影(yǐng)响下增(zēng)速可能明(míng)显回升

　　央(yāng)行(xíng)第一季度中国货币(bì)政策执行(xíng)报(bào)告(gào)，展望未来，经济延(yán)续复(fù)苏态势有诸多(duō)有利条件(jiàn)。一(yī)是居民收(shōu)入增长(zhǎng)有所恢复，消(xiāo)费场(chǎng)景(jǐng)改(gǎi)善，消费倾向回(huí)升，就业(yè)形势(shì)总体(tǐ)稳定，内(nèi)需(xū)潜力将进一步释放。二是重大项(xiàng)目建(jiàn)设加快推进，基建投资继续发挥稳增长重要支撑作用，制造业技术改造投资力度加大，房地产走稳(wěn)对全部投资的下(xià)拉影(yǐng)响也会(huì)趋弱。三(sān)是(shì)我国产业链(liàn)供应链齐全，配套能力强(qiáng)，出口仍具备结构2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单性优(yōu)势。四(sì)是已出(chū)台政策措施持续显现(xiàn)成效，积极的财政政(zhèng)策加力提(tí)效，稳健的货币(bì)政(zhèng)策精(jīng)准有力(lì)，服务实体经(jīng)济力度加大(dà)，为供给侧结构性(xìng)改革和(hé)高质量发展营造了(le)适宜环境(jìng)。总体看，我国经济(jì)运行(xíng)有望持(chí)续整体好(hǎo)转，其中二季度在(zài)低基(jī)数影响下(xià)增速可能明显回升，为顺利实(shí)现全年增长目标打下坚实基(jī)础(chǔ)。

　　央(yāng)行(xíng)：支持刚性和(hé)改(gǎi)善性住房需求 加快完善住房租赁(lìn)金融政(zhèng)策(cè)体(tǐ)系

　　央行发(fā)布第(dì)一季(jì)度中国货币政(zhèng)策执(zhí)行报告：下一阶(jiē)段(duàn)，牢牢坚持房子是用(yòng)来(lái)住的、不是(shì)用(yòng)来(lái)炒的定(dìng)位，坚持不将(jiāng)房地产作为短期刺激经(jīng)济的(de)手(shǒu)段，坚持稳(wěn)地(dì)价、稳(wěn)房价、稳预期，稳妥实施房地产(chǎn)金融审慎管理制度，扎(zhā)实做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)各(gè)项工作，满足行业合(hé)理融(róng)资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头(tóu)部(bù)房企风险，改(gǎi)善资产负债状况，因城施策，支持刚性和改(gǎi)善性(xìng)住房需求，加快完善(shàn)住房租赁金融政策体(tǐ)系，促进(jìn)房地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康发展(zhǎn)，推动建立房(fáng)地产业发展(zhǎn)新模式(shì)。

　　央(yāng)行：结构性货币政(zhèng)策聚(jù)焦重点、合(hé)理适(shì)度、有进有退

　　央行发布(bù)第(dì)一季度中国货币(bì)政策执行报告(gào)：下一阶段，结构性货币政(zhèng)策(cè)聚焦重点、合理(lǐ)适度(dù)、有进有退。保持(chí)再(zài)贷款(kuǎn)、再贴现政策(cè)稳定性，继续对(duì)涉(shè)农(nóng)、小微企(qǐ)业、民(mín)营企业(yè)提(tí)供普惠性、持续性的(de)资金支持。实施(shī)好普惠(huì)小微贷款支持工具，提升小(xiǎo)微企业(yè)的(de)金融服(fú)务水(shuǐ)平，支持稳企业保就业。实施好(hǎo)碳减排(pái)支(zhī)持工具(jù)和支(zhī)持煤炭(tàn)清(qīng)洁(jié)高效利用(yòng)专(zhuān)项再贷款，支持符(fú)合条(tiáo)件的金融机构为具有(yǒu)显著碳减排(pái)效益的(de)重点(diǎn)项(xiàng)目和(hé)煤(méi)炭煤电的清(qīng)洁高效利用提供优惠利率资金(jīn)。继续实施普惠养老、交通物(wù)流等(děng)专(zhuān)项再贷款政策，推动房企纾困专项再贷款和(hé)租赁住房(fáng)贷款(kuǎn)支持计(jì)划落地生效。

　　中国(guó)央行：硅(guī)谷银行破(pò)产对我国金融市场(chǎng)影响可控(kòng)

　　中国(guó)央行(xíng)：我国金融机构(gòu)对硅(guī)谷银行风险(xiǎn)敞口小(xiǎo)，硅谷银行破产对我国金融(róng)市场(chǎng)影(yǐng)响可控。当前(qián)我国金(jīn)融体系运行(xíng)稳健，金融业(yè)总资产中占比超(chāo)过90%的银行业总体(tǐ)稳定(dìng)，绝大多数银行业金融机构处于安全边界(jiè)内，银行业总资产中(zhōng)占比约七成(chéng)的24家(jiā)大(dà)型(xíng)银行一直保(bǎo)持(chí)评(píng)级(jí)优良。但对(duì)硅谷银(yín)行事件的经验(yàn)教训(xùn)也(yě)要(yào)总(zǒng)结反思。

　　央行：把实施扩大内需战略同深化供给侧结(jié)构性改革结合(hé)起来 充分发挥货币信贷政策效能

　　央行发(fā)布2023年第一季度(dù)中国货币政策执行报告，下一阶(jiē)段(duàn)，把实施扩大(dà)内需战略同深化供(gōng)给侧结构性(xìng)改革结(jié)合起来(lái)，把发挥政(zhèng)策(cè)效(xiào)力和激发(fā)经营(yíng)主体(tǐ)活力结合(hé)起来，建设现代(dài)中(zhōng)央银行制度，充分发挥货币信(xìn)贷政策效能(néng)，全(quán)力(lì)做(zuò)好稳(wěn)增(zēng)长、稳(wěn)就业、稳物价工作，乘势而上(shàng)，推动经(jīng)济实现质的有(yǒu)效提升和(hé)量的合(hé)理增长。

　　央行：加快推进金融(róng)稳(wěn)定(dìng)法制建(jiàn)设 推(tuī)动《金融稳(wěn)定法》出台

　　央行表示，金融管理部门将(jiāng)持续强化金(jīn)融(róng)稳(wěn)定(dìng)保障(zhàng)体系建设，牢(láo)牢守住不发生系(xì)统性金融风险的底线。一是(shì)加快推进(jìn)金融稳(wěn)定(dìng)法(fǎ)制(zhì)建设，推动(dòng)《金融稳定法》出台，健(jiàn)全(quán)市场化、法治化金(jīn)融风险处置机制。二是(shì)加(jiā)强(qiáng)金融风险监测、预(yù)警，充(chōng)分发挥存款保险(xiǎn)制度(dù)的(de)早期纠正和(hé)市场化风险处置平(píng)台作用(yòng)。三是不断充实金融(róng)风险处置资(zī)源，完善金融(róng)稳定保障基(jī)金管(guǎn)理机(jī)制，与存(cún)款保(bǎo)险基金(jīn)和(hé)相关行业保障(zhàng)基金双(shuāng)层(céng)运行、协同配合，共同维护金融稳(wěn)定与安全(quán)。

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