金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早(子集是什么意思，非空真子集是什么意思zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库(kù)存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现造成现货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的(de)现(xiàn)货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以出现回(hu子集是什么意思，非空真子集是什么意思í)撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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