燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发布2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元(yuán)，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的(de)营收为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润(rùn)为(wèi)3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实(shí)现(xiàn)营收和净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　财(cái)报数据(jù)显示，2022年，青(qīng)岛啤(pí)酒实现(xiàn)营收321.7亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营收352.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元(yuán)，同比下降5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿收(shōu)益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取(qǔ)得，是啤酒企业调(diào)整产品结构、上调产品售价(jià)的(de)结果(guǒ)。

　　相比(bǐ)于净利润的高增(zēng)长，上(shàng)述三家(jiā)啤酒上市公司的营收增长(zhǎng)幅度并不大，销量增长也不如人(rén)意。不过(guò)，其高端产品的表(biǎo)现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的背后亦不乏关厂减员、出售(shòu)土地等降低经营成(chéng)本、改善盈利的情况。

　　酒业(yè)分析师蔡学飞告诉时代财(cái)经，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)关(guān)停部分工厂是(shì)为了提高运行(xíng)效率，降低运营(yíng)成本，同时淘汰(tài)低(dī)端(duān)落后产能，而新增产(chǎn)能是(shì)为了利用(yòng)自身品牌、品质和(hé)区位优势，扩大高端产品的占比，符(fú)合整个行业(yè)消费结(jié)构升级的趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增量市场转(zhuǎn)为存(cún)量市(shì)场，啤酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动业绩(jì)增长变得越来越难。伊拉克是不是被灭国了>

　　过(guò)去一年(nián)，上述三(sān)家啤(pí)酒上市(shì)公司(sī)的产品销(xiāo)量(liàng)增长幅度均在个位数。其中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主品(pǐn)牌销(xiāo)量444万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)2.6％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了(le)改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增(zēng)长乏力的局面，啤酒企业都把目(mù)光(guāng)锁定(dìng)在高端化上，啤酒圈因此迎来一(yī)波“高(gāo)价潮”。

　　过去(qù)一年，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)推行(xíng)多元品牌(pái)组合建设，并推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的基(jī)础(chǔ)上推出首款超(chāo)高端烈性啤(pí)酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤酒高(gāo)端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳酸饮(yǐn)料雪花小啤等产品也相继上市；青岛(dǎo)啤酒在保(bǎo)持(chí)“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加(ji伊拉克是不是被灭国了ā)快布局高(gāo)端和超高端市场；燕(yàn)京啤酒则持续实施大单品战略(lüè)，形成(chéng)以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等(děng)产品为代表(biǎo)的大(dà)单品与(yǔ)特色产品组合(hé)的(de)产品矩(jǔ)阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的售(shòu)价也(yě)不断上(shàng)涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一世传奇”的(de)高端啤酒(jiǔ)，这款(kuǎn)一瓶1.5升(shēng)装(zhuāng)的啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的售(shòu)价也只售999元。

　　高(gāo)端化(huà)路线对业绩的(de)提(tí)振效(xiào)应明显。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及(jí)以上(shàng)啤(pí)酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品结(jié)构得到优化(huà)；青岛啤酒(jiǔ)中(zhōng)高端以(yǐ)上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全(quán)年总销(xiāo)量807.2万千升的36％，中高端(duān)以上产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒的核心大(dà)单品“燕(yàn)京U8”的(de)销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研报(bào)显示，燕京啤(pí)酒的(de)吨(dūn)价超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤(pí)酒原(yuán)材料及包装物(wù)成(chéng)本上升，燕京(jīng)啤(pí)酒和(hé)华润啤酒(jiǔ)的整体(tǐ)毛利率均有(yǒu)所下(xià)滑(huá)。

　　在此情况下，部分啤(pí)酒企业开始筹划拓展非啤(pí)酒业务，寻(xún)找(zhǎo)新的增长(zhǎng)点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通(tōng)过(guò)其全资(zī)子公司向山(shān)东景芝白酒注(zhù)资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润(rùn)啤(pí)酒又相继收购(gòu)金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股权，成为(wèi)这两家白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华润啤酒跨入白酒行业(yè)的目的是希望借助白酒来实现高端化发(fā)展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩(kuò)建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒(jiǔ)企业(yè)的营收增速放缓，但净利润大多实现了可观的增长，除了(le)高端(duān)化战略带来(lái)的拉动效(xiào)应外(wài)，也与(yǔ)其关厂裁员、变卖资产以缩减成本(běn)的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报(bào)中透露(lù)，截至2022年(nián)年底，公(gōng)司在中国(guó)内(nèi)地24个省(shěng)、市、区(qū)营(yíng)运63间啤酒厂，目前正(zhèng)持续推动优化产能(néng)布(bù)局，已(yǐ)停止营运(yùn)两间(jiān)啤酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润啤酒于(yú)2022年一次性确认员工补偿及(jí)安置费用(yòng)和关厂相(xiāng)关(guān)的固定资(zī)产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企(qǐ)业优化经营的常用手段。燕京啤(pí)酒在近期的投资者交(jiāo)流会(huì)上(shàng)就透(tòu)露，已(yǐ)着手(shǒu)开始进行关厂动作，同时调整和(hé)精简总部和工厂员工架构，压缩管理(lǐ)层(céng)级，未来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现(xiàn)较(jiào)大规(guī)模(mó)的(de)减(jiǎn)员。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒人员减少(shǎo)的(de)趋势(shì)仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千(qiān)人(rén)；2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒在职员工数合计(jì)为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工(gōng)数合计为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售(shòu)空置的(de)土地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发(fā)布公告称，董事会同意政(zhèng)府对公司所属杨家群货(huò)场土地进(jìn)行(xíng)收储。今年(nián)3月1日，公司收到上(shàng)述目(mù)标土地的征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也曾(céng)通过资产处(chù)置的方式获(huò)得(dé)4.81亿元的收益，较(jiào)上一(yī)年增加4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表示(shì)，这(zhè)部(bù)分收益主要系(xì)公司取(qǔ)得处(chù)置土(tǔ)地使用权等长期资产的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投资有限公司及本公(gōng)司间接全(quán)资附属(shǔ)公司(sī)华润雪花啤酒（中国）有限(xiàn)公(gōng)司签(qiān)订搬迁补(bǔ)偿(cháng)协(xié)议，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)就出让其拥有的地块收(shōu)取(qǔ)初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应(yīng)税后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华润啤酒带来了当(dāng)年约三成的利润(rùn)。

　　而(ér)在关厂(chǎng)裁员的(de)同时，啤酒企业也(yě)在(zài)筹划新(xīn)增产能。

　　根据(jù)官方(fāng)资料(liào)，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新建(jiàn)项目启动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升(shēng)/年新建项目等(děng)，同时还(hái)有8个项目正式投(tóu)产运(yùn)营，包括(kuò)杭州工厂20万千升(shēng)/年喜力啤酒(jiǔ)升级改(gǎi)造项目、黔南工(gōng)厂新增(zēng)12万罐(guàn)/小(xiǎo)时罐装(zhuāng)生产线项目(mù)等。此外，燕京啤(pí)酒与青(qīng)岛啤酒也在(zài)年度(dù)报告中披露了多(duō)项新建、搬(bān)迁和改造(zào)工程。

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