总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quá自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好ne-height: 24px;'>自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好n)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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