近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流(三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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