昨夜，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士透露，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就美(měi)国(guó)债务上限达成协(xié)议(yì)，双方在可自(zì)由支配开(kāi)支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达数百(bǎi)页(yè)、可能需要立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投(tóu)票的(de)法案，而(ér)是一份包含(hán)几个关键数(shù)字(zì)的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支的最(zuì)高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员(yuán)们(men)在未(wèi)来几个(gè)月(yuè)通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国(guó)的(de)可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支(zhī)出(chū)总(zǒng)额的(de)27％。其(qí)中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次(cì)面对面(miàn)会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油(yóu)价(jià)上(shàng)涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确(què)保生产(chǎn)者和消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦(lún)特原油价格(gé)到(dào)2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球宏观经济形势的评(píng)估(gū)。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价进一(yī)步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议上(shàng)再(zài)度加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出(chū)超过25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议(yì)中美联(lián)储肯(kěn)定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合单倍行距是多少约显示(shì)消化(huà)了(le)约14个基(jī)点的加息预期(qī)，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基(jī)点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)3.单倍行距是多少37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关(guān)一(yī)步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股(gǔ)史上最大单(dān)日市值增长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市(shì)值都(dōu)高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟达(dá)数据(jù)中(zhōng)心业务营(yíng)收(shōu)增长14％至42单倍行距是多少.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的(de)数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计(jì)第(dì)二财季(jì)营收(shōu)将(jiāng)达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产极(jí)度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年(nián)或半年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研(yán)中(zhōng)心黑色(sè)高级(jí)研究员黄科在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示，近期(qī)黑色(sè)系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党(dǎng)对(duì)于政府债务(wù)上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达(dá)成一(yī)致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的(de)避险观望情绪较为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续(xù)加(jiā)息的(de)可能(néng)性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格普遍形(xíng)成一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社(shè)融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的(de)黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从(cóng)现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁(tiě)水产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本端原(yuán)料(liào)价格的大(dà)幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不及预期以及原料成(chéng)本持续下(xià)移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需求乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色系商(shāng)品市(shì)场整体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游需(xū)求恢复(fù)距离(lí)此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠(dié)加今年年初以来市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐观(guān)预(yù)期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的下半年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控(kòng)政策(cè)也(yě)进一(yī)步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统(tǒng)计，3月初(chū)以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题(tí)来看，方正中期期(qī)货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一(yī)是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可能会(huì)大(dà)幅下(xià)滑；三是(shì)国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现一(yī)直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是(shì)否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能如期(qī)出现，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利空可(kě)能来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压(yā)力会(huì)明(míng)显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一个(gè)相对重(zhòng)要的(de)政策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的(de)半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实(shí)质性的减产行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲(chōng)击之(zhī)下，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤价(jià)格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场(chǎng)供需格局(jú)，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在期货价格(gé)大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市(shì)场力(lì)量(liàng)的(de)供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局(jú)势缓和(hé)以及国内(nèi)外价差有利于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中期(qī)反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较低(dī)，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么(me)低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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