一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心

　　一(yī)度被称为“机构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金中(zhōng)占据主流，存量产品也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人士(shì)对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)热点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资本(běn)市场正在经历股民(mín)转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散(sàn)风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披(pī)露的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数(shù)据看，2022年个(gè)人投(tóu)资者比例为(wèi)50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了(le)机构(gòu)资金。

　　针对个人(rén)投资(zī)者(zhě)占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金经理李(lǐ)沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相关业务同仁在(zài)ETF投(tóu)教工作上(shàng)的(de)共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易工(gōng)具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而(ér)使个人股票(piào)占比(bǐ)的大幅提升(shēng)。

　　具(jù)体到(dào)今年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来(lái)A股(gǔ)市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募资环(huán)境(jìng)比较好，也越来越受(shòu)到个人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这(zhè)些个人(rén)投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股(gǔ)来说，也能更好地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于(yú)交易新上市的ETF，而(ér)机(jī)构投资(zī)者对于时间(jiān)成(chéng)本的把控较严格，在(zài)看准投资(zī)机会(huì)后，更倾(qīng)向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增(zēng)持行(xíng)业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显(xiǎn)的震荡攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超(chāo)过了机构资(zī)金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资(zī)者风向标”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业(yè)或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增长的，这(zhè)一(yī)数(shù)据更(gèng)代表了(le)机构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教(jiào)工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研(yán)的(de)过程中，我们(men)发现(xiàn)大部(bù)分投资者都会(huì)将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜(qián)移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业(yè)轮(lún)动(dòng)加(jiā)快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较(jiào)均衡(héng)的投资机会，受到(dào)资金关注。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震荡下行(xíng)，投资(zī)者(zhě)的(de)风险偏(piān)好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会(huì)又多上涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以行业(yè)和(hé)主题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五(wǔ)年(nián)市场成交热(rè)情的(de)提升(shēng)带来(lái)了A股(gǔ)市场一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投资(zī)者入市规模(mó)激增(zēng)，而在经历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清(qīng)晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心轮动较快，新的投(tóu)资(zī)领域带来了(le)大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运作透明度较高，因而(ér)逐步获得(dé)个(gè)人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随(suí)着A股市(shì)场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个人(rén)投资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近(jìn)几(jǐ)年可(kě)以看(kàn)到更多投资者会基于大(dà)势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì)场的投(tóu)资主线(xiàn)较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比(bǐ)的抬升(shēng)，股票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平(píng)均换手(shǒu)率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看(kàn)，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民转为(wèi)基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人(rén)投资者大都由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个(gè)股可以更(gèng)好(hǎo)地平滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易的参(cān)与感，于(yú)是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更小，因此个人(rén)投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高(gāo)，也更容易(yì)受到市场(chǎng)消息的影响，这对于我们(men)基金管理(lǐ)人的持续(xù)运营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基金相(xiāng)关人士(shì)称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活(huó)跃的交(jiāo)易，并带来更有(yǒu)吸引力的(de)市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称。

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