昨夜(yè)，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴(bào)跌，内外盘商品期货(huò)全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三(sān)大指数集体(tǐ)低开，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷(shuā)历史(shǐ)新(xīn)低。硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次(cì)大跌，导致(zhì)美国国债价(jià)格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下(xià)跌，债券交(jiāo)易员不再完全押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)掉期合约目前反映出(chū)，央(yāng)行基准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率高(gāo)出20个(gè)基点，这(zhè)暗示(shì)未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有一(yī)次加息(xī)的可能性(xìng)约为80％。而(ér)本周早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，交易员认为美联(lián)储在(zài)5月份加(jiā)息(xī)几乎是(shì)肯(kěn)定(dìng)的，且6月份(fèn)有可(kě)能进一步加(jiā)息。除了大幅(fú)降低(dī)加息的可能性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示，市场对(duì)利率见顶后美(měi)联储(chǔ)降(jiàng)息(xī)的押(yā)注有所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利率预(yù)计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油日内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货(huò)主力合(hé)约几(jǐ)乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属全(quán)线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必须在(zài)没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项(xiàng)将债(zhài)务上限问(wèn)题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将(jiāng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支出。

　　同在(zài)周二(èr)，美国财(cái)政部长耶伦警告称(chēng)，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会不提高政府的债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)产(chǎn)生的债务(wù)违约将在(zài)美国引发(fā)一(yī)场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未(wèi)来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦(lún)当(dāng)天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增加。耶(yé)伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)是国会(huì)的(de)一项(xiàng)“基(jī)本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借贷(dài)成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成本(běn)。如果不提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业(yè)将面临(lín)信贷(dài)市(shì)场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依赖(lài)社(shè)会保(bǎo)障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式宣布，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每(měi)一(yī)代人都要经历为(wèi)了民主挺身而出(chū)的时刻(kè)，为(wèi)了他们(men)的基本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就(jiù)是(shì)我(wǒ)竞选连任美国总(zǒng)统的原因(yīn)。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完(wán)成这(zhè)项任(rèn)务(wù)。”拜(bài)登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在(zài)民主党内部(bù)没有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可(kě)能受(shòu)到“持续(xù)而(ér)激(jī)烈”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到第(dì)二任期(qī)结束时，这位(wèi)资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调(diào)显示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的民主党(dǎng)人(rén)，认(rèn)为拜登(dēng)不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次要原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间风(fēng)控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日(rì)，国(guó)内(nèi)各家期货交(jiāo)易所公布劳动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期(qī)货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保证金水平。

　　上期(qī)所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期(qī)货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥(lì)青期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％；锡(xī)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，黄(huáng)金(jīn)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时(shí)，所(suǒ)有品种期货(huò)合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起，菜(cài)粕(pò)、菜(cài)油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)9％，其(qí)中纯碱2305合约的(de)交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一(yī)个交易日(rì)结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货合约(yuē)的(de)交易保证金标准和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平调整为9％；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期(qī)货(huò)持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报(bào)价(jià)的第一个交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保(bǎo)值交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)7％，投机交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平恢复至节前(qián)标准；其他(tā)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持(chí)仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现单边(biān)市的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合(hé)约的(de)保证(zhèng)金调(diào)整系(xì)数根据相(xiāng)应股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)的交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起，工(gōng)业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货(huò)价格走势背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合(hé)约收广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继续(xù)上涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国(guó)均价15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表示(shì)，近期(qī)生(shēng)猪(zhū)现货偏(piān)强的(de)主要原因有四点：一是(shì)短期二次(cì)育肥造成货源有所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自(zì)政策(cè)面的(de)支撑；三是近期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌的主要逻(luó)辑依(yī)旧(jiù)在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南(nán)北部分(fēn)区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消息稳市信号相(xiāng)对强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生(shēng)猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全(quán)国能繁母猪(zhū)存(cún)栏(lán)相当(dāng)于正常(cháng)保有量(liàng)的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣(míng)分析称，能(néng)繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今(jīn)年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半(bàn)年市场不会出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松(sōng)大概(gài)率延(yán)长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期货生(shēng)猪分析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农业部监测数据(jù)显示，去年9月(yuè)到今(jīn)年2月全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月(yuè)生(shēng)猪出栏供给(gěi)相对(duì)充足。从出栏(lán)体重来看，当前生猪(zhū)出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到(dào)明显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示(shì)，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年中(zhōng)央一号文(wén)件将“稳定生猪基础产能”目(mù)标细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主的(de)生猪产能调控(kòng)”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常保有量，可(kě)见国家(jiā)稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存(cún)来看，随(suí)着屠(tú)宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀升(shēng)。卓创资(zī)讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻(dòng)品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售(shòu)不(bù)畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库存水平将抑(yì)制猪价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市场预期(qī)向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费意愿增强等(děng)利好因(yīn)素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年(nián)份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此(cǐ)次(cì)需求好转主要(yào)在于冻品入(rù)库以及(jí)二育支撑，终端需求(qiú)无(wú)实质(zhì)性好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二季(jì)度(dù)气温升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷(mí)状态(tài)。4月底到5月预计(jì)集团企业出(chū)栏计划(huà)或(huò)继(jì)续增(zēng)加(jiā)，市场整体处于供大(dà)于(yú)求状态，现货价(jià)格“五一”后或继(jì)续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距(jù)“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)仅剩3个(gè)交易(yì)日，期货盘面资金已经提前反映(yìng)了市场(chǎng)情绪。建议(yì)投(tóu)资(zī)者(zhě)控制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概(gài)率仍将保(bǎo)持(chí)低(dī)位盘整运行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预(yù)期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或(huò)好于一季度。按照官(guān)方(fāng)能繁存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月，生(shēng)猪理论出栏(lán)量处于(yú)逐步(bù)增加(jiā)的阶段，并(bìng)于10月份达到理(lǐ)论出栏峰(fēng)值，11月(yuè)生猪理论出栏量(liàng)大概率(lǜ)环比下降。而(ér)11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支(zhī)撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家良(liáng)好调(diào)控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度(dù)去(qù)化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国(guó)家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背(bèi)景(jǐng)下，期价上行压力(lì)恐加大，追涨(zhǎng)风(fēng)险积聚(jù)，操作上，建(jiàn)议(yì)养(yǎng)殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利(lì)润为主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货盘中(zhōng)大幅下(xià)跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并(bìng)触(chù)及约(yuē)一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多(duō)集中在需求端的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另一方(fāng)面，市(shì)场对(duì)于(yú)第二(èr)波新(xīn)冠疫情(qíng)可能到(dào)来从而降低国内需求的担忧则(zé)进一步(bù)加速了盘(pán)面下(xià)滑。”国联(lián)期(qī)货农产品事(shì)业部(bù)分析师姜颖告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根(gēn)据新加坡、日本等海外(wài)经验，第(dì)二波疫(yì)情的波及(jí)范(fàn)围预计很(hěn)大概(gài)率将小于第一波(bō)，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从(cóng)相关(guān)因素的梳(shū)理(lǐ)来看，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期(qī)货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)孙啸介(jiè)绍(shào)，开斋节(jié)后市场延续了产地(dì)未(wèi)来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船(chuán)期(qī)现货报(bào)价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均有(yǒu)20美元/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出市场(chǎng)对(duì)东南(nán)亚地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松的预(yù)期在(zài)印尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月(yuè)份(fèn)产量后得(dé)到(dào)强化。数据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平(píng)均(jūn)季节(jié)性减量(liàng)。目前产地已步(bù)入增(zēng)产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体产量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大(dà)增，库存超预期(qī)下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结束(shù)、主(zhǔ)要进(jìn)口国植(zhí)物(wù)油供(gōng)应(yīng)充足(zú)，印度(dù)3月(yuè)棕榈(lǘ)油库存(cún)仍有(yǒu)59万(wàn)吨，植物油库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少(shǎo)，产量预计在150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月底马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预计开始(shǐ)小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强(qiáng)和(hé)出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后期(qī)马棕继续面临(lín)累(lèi)库压(yā)力，棕榈(lǘ)油行情或维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨(dūn)，占比突出(chū)。但(dàn)是其国(guó)内食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总(zǒng)库(kù)存(cún)依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前(qián)已经走(zǒu)负的(de)国(guó)际豆(dòu)棕差(chà)，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区yán)重倒挂(guà)，远(yuǎn)月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏低，远月买船(chuán)有所增加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别(bié)在(zài)35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目(mù)前国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存(cún)仍处在历史同(tóng)期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降(jiàng)，随着气(qì)温升高及棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)进一步好转，需求有(yǒu)望(wàng)回升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运(yùn)行，有下(xià)破可能。5月(yuè)份东南(nán)亚天气值得关(guān)注，目(mù)前已有(yǒu)少雨迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印尼次之(zhī)。如果出现持续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被(bèi)打破(pò)，届(jiè)时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚(shàng)存利多因(yīn)素支(zhī)撑。国内贸易商进(jìn)口利润(rùn)深度亏损，5月船期(qī)频现(xiàn)洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费(fèi)季(jì)节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库存(cún)短期内仍可(kě)能加(jiā)速去化。长期市场(chǎng)对于未(wèi)来供(gōng)应充(chōng)裕的预期(qī)基(jī)本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步(bù)入(rù)增产(chǎn)周期，供应增加而出口(kǒu)需求较(jiào)差，未来产地存在(zài)累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时，国际(jì)豆粽FOB价差(chà)处于历史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优(yōu)势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油长期需求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期(qī)利(lì)多因素对盘面有一定支撑，价(jià)格(gé)或以(yǐ)区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演(yǎn)变为供强需弱(ruò)格局(jú)，叠加(jiā)全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格(gé)重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区