财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源(y母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理uán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一是上海车(chē)展有(yǒu)望带动购(gòu)车需(xū)求(qiú)预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动(dòng)力电池厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材(cái)料采购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的(de)排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季度(dù)会有明(míng)显的提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观(guān)察(chá)下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面(miàn)还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电(diàn)池(chí)厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理trong>，宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及库(kù)存水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将(jiāng)带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付(fù)炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人(rén)士和(hé)分析师(shī)近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存(cún)阶段。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池(chí)厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂停的(de)生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复(fù)杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下(xià)游(yóu)车企，产(chǎn)业链各(gè)个(gè)环(huán)节(jié)的价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库(kù)存(cún)水平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不(bù)足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电池(chí)材料(liào)的(de)价格(gé)下跌过快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高(gāo)入局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业(yè)净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业(yè)里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开(kāi)采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价(jià)定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车(chē)市(s母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理hì)场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的(de)连(lián)锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今年2月提出(chū)的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采就亏损。