中国金融行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思放，外资券商们(men)的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参(cān)一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各(gè)家证(zhèng)券公司来(lái)说(shuō)，除了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞(jìng)争(zhēng)也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业收入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额(é)亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业(yè)绩(jì)已跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复(fù)，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三年(nián)，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机(jī)构(gòu)投资者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合并(bìng)对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了(le)带强(qiáng)调事(shì)项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报(bào)告(gào)日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在(zài)可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞(ruì)九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野(yě)村东(dōng)方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高质(zhì)量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北(běi)京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续(xù)以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸(àn)客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高(gāo)盛(shèng)高华将持续(xù)推(tuī)进私募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立(lì)工(gōng)作，持(chí)续(xù)代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资(zī)新产品(pǐn)的(de)研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具(jù)备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人(rén)客户综合财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰(fēng)环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区(qū)的(de)新政举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的外(wài)商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立(lì)申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等(děng)国际金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感受到(dào)中国(guó)经(jīng)济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步(bù)推进(jìn)，为(wèi)国际金融机(jī)构(gòu)和全球投(tóu)资者带(dài)来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范(fàn)围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直接合(hé)作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变(biàn)革和重塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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