美国债务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新(xīn)业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特(tè)币——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者视(shì)为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)天津面积多少平方公里不(bù)断增(zēng)长的(de)需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn天津面积多少平方公里)低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措施中(zhō天津面积多少平方公里ng)获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市场(chǎng)定(dìng)价(jià)也表明了一定程(chéng)度(dù)的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的(de)前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地(dì)位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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