近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（U三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人BS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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