投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表(bi叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜ǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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