财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(jī)本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fē一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ng)险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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