北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投(t美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗óu)资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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