公募基金一季报募(mù)集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓路径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之一在(zài)于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(r软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了uì)医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下降(jiàng)是(shì)必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济(jì)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示(shì)。

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