财(cái)联社(shè)4月(yuè)28日讯（记(jì)者(zhě) 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经(jīng)理大幅(fú)调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方向也(yě)浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油，刘彦春则(zé)加仓海康威(wēi)视、美(měi)的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪(làng)尖(jiān)的(de)葛兰，也开始(shǐ)布局人工智(zhì)能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其道(dào)的首(shǒu)季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一(yī)些专注长期成长价值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一(yī)季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与(yǔ)其共舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多的基(jī)金经(jīng)理选择(zé)了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数(shù)据也证明(míng)了(le)这一点，公募基(jī)金一(yī)季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算(suàn)机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿(ā)尔法混合(hé)一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其(qí)所管的另一只中欧(ōu)研究精(jīng)选混(hùn)合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位(wèi)从(cóng)0.09万股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智(zhì)能(néng)投资(zī)方向——从(cóng)AI上游的芯片(piàn)、到算力以(yǐ)及终端的应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金经理调仓(cā怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义ng)动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能(néng)的(de)产(chǎn)业趋势受到市(shì)场关(guān)注(zhù)，并很快扩散到国内产(chǎn)业界(jiè)，市场(chǎng)聚(jù)焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输和下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的(de)情景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电(diàn)影新(xīn)入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧(ōu)明睿新(xīn)常态(tài)则(zé)加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，此前招商证券研报称(chēng)，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大(dà)类行业配置比例(lì)一个很重(zhòng)要(yào)的临(lín)界值，往(wǎng)往(wǎng)预示(shì)着某个(gè)板块进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度(dù)末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守(shǒu)候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部(bù)分试(shì)图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码。

　　如(rú)曾(céng)经的公(gōng)募状元刘格菘。据了(le)解，广发(fā)基金成长团队(duì)对新能(néng)源的(de)钟爱业内闻名，最新披露(lù)的一季报(bào)中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还(hái)仍加仓了天合光(guāng)能(néng)、荣盛石化等个(gè)股，且(qiě)新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一(yī)季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能源保持信心，“我们(men)对本(běn)产品重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合前十(shí)大重仓股分(fēn)别为中国移(yí)动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得关注(zhù)的是，加仓幅(fú)度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混(hùn)合也(yě)加仓了(le)新能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大(dà)半年的消化后，在这(zhè)个估值(zhí)分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因素已经(jīng)充(chōng)分释(shì)放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季(jì)度我(wǒ)们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都(dōu)增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义上(shàng)，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受(shòu)财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对(duì)不是去(qù)捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人还是(shì)投资者，其实都(dōu)是无法承受的(de)。所以，任何一个行业(yè)，即使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基(jī)金的王崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预(yù)测其(qí)兑现节(jié)奏和(hé)时间，短期(qī)内(nèi)也很难在A股找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下(xià)，AI板块的未来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的(de)确(què)认，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股(gǔ)上是找机会(huì)的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初(chū)至今市(shì)场(chǎng)对AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速AI融合(hé)应用产(chǎn)品(pǐn)的(de)研发(fā)和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议(yì)投(tóu)资者优先关(guān)注应用(yòng)层投资机(jī)遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董承非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之(zhī)前是周期的时代，2011年(nián)之(zhī)后是消费(fèi)的时代(dài)，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自(zì)己目前(qián)重(zhòng)仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投(tóu)证券策(cè)略首席(xí)分析(xī)师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤(yóu)其(qí)是很多科技股在(zài)过(guò)去几年其实没有太多的(de)表现。以前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板(bǎn)块有很长时间(jiān)没有太(tài)多表现(xiàn)。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期要见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技股的机会是可以(yǐ)期待的(de)”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季(jì)度可(kě)能会有一些波(bō)动。AI现(xiàn)在还是(shì)主(zhǔ)题投资(zī)阶段不太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块已进入第一(yī)轮(lún)调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后(hòu)续(xù)调整时长与幅度有限。对于(yú)下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒(méi)、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义