金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中(zhōng)也(yě)包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持(chí)日本(běn)股票？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前(qián)在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本(běn)5大(dà)商社也用(yòng)业绩(jì)证明自(zì)己的确(què)被低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是(shì)一股不(bù)容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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