芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的(de)变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行(xíng)业(yè)是过(guò)去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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