衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观(gu东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿ān)利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较(j东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿iào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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