近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是(s世界上女性最开放的是哪个国家hì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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