今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ìn)程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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