中国金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对外开放，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的(de)首冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较(jiào)上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复(fù)，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的(de)平(píng)台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述(shù)协(xié)议和合并计划(huà)的(de)完成(chéng)日尚不明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未(wèi)来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通(tōng)过服务手段的(de)增(zēng)加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性(xìng)金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财(cái)富管理业务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服(fú)务的(de)研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋(fù)能部门(mén)为在岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续(xù)代销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对(duì)接(jiē)境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资(zī)银行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司达成(chéng)战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资(zī)解(jiě)决(jué)方案和财富规(guī)划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下(xià)提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的(de)力度不断加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的(de)“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大(dà)和(hé)证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联(lián)保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高(gāo)盛等国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构(gòu)负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本(běn)市场发(fā)展前(qián)景。近年(nián)来中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积(jī)极(jí)拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度(dù)不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作促进(jìn)业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发(fā冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)展趋势初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的变革和重(zhòng)塑(sù)不断(duàn)深化，外(wài)资(zī)券商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券(quàn)行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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