芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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