5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MA丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色U）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的(de)漫(màn)长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的(de)审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易(yì)前(qián)，交易(yì)对方与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联(lián)交易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露(lù)的(de)招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华(huá)财经(jīng)的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年(nián)同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期(qī)内(nèi)公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减(jiǎn)少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业(yè)占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证(zhèng)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内部(bù)决策(cè)程(chéng)序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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