北(běi)交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě文章真实身高，文章个人资料简介)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而(é文章真实身高，文章个人资料简介r)美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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