金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经济发(fā)放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗政性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点评(píng)如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落(luò)。从(cóng)结构(gòu)上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎn当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗g)期贷款有较(ji当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ào)强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分(fēn)银(yín)行信(xìn)贷额度和(hé)企业(yè)信贷(dài)需求，而(ér)且4月(yuè)地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的流出而(ér)非企业(yè)活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认(rèn)为(wèi)是季(jì)节(jié)性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回(huí)流成存(cún)款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发(fā)行新(xīn)的理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合季(jì)节性(xìng)规(guī)律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结(jié)构(gòu)特征(zhēng)依(yī)然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构特(tè)征反映了(le)居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的(de)政策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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