近日，国内上市交易的(de)4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货基金陆续公布了一季报。在一季(jì)度商品市场整体下跌的背景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商品期货基金也表现不佳，仅建信能源化(huà)工期货ETF利润为(wèi)正(zhèng)。值得(dé)注(zhù)意的是，国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF份额在报(bào)告期内增加4.30亿(yì)份，增幅近三成(chéng)，备(bèi)受(shòu)投(tóu)资者(zhě)青睐。

　　具(jù)体来看，已实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实(shí)现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润(rùn)有何(hé)区别？4只(zhǐ)公(gōng)募商品(pǐn)期货基金在一(yī)季报中均提及，本期已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益指基金(jīn)本(běn)期利息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不含公允价(jià)值变动(dòng)收益）扣除(chú)相关费用和信用减值损失后的(de)余额，本期利润为(wèi)本期(qī)已(yǐ)实(shí)现收益加上本期(qī)公允价值变(biàn)动收益(yì)。

　　期(qī)末基(jī)金资(zī)产净值方面(miàn)，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资(zī)产净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净(jìng)值方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属(sh四大灵猴的兵器叫什么名字ǔ)期货ETF也超过1.5元(yuán)，分(fēn)别(bié)为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方(fāng)面，报(bào)告期(qī)内，仅建信(xìn)能(néng)源化工期(qī)货ETF实(shí)现正增长，净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为5.57％，大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF、国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反(fǎn)映出投资(zī)者的偏好。从份额变动来看，除华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外(wài)，其他3只商品期(qī)货基金均受到(dào)净申购。截至3月底(dǐ)，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF份额(é)较期初增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工期货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货ETF份额(é)较期初增加(jiā)700万份至1.95亿(yì)份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货(huò)ETF份额较期(qī)初减(jiǎn)少1320万份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体(tǐ)走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因有以下几点：首(shǒu)先，美国硅谷银(yín)行倒闭消(xiāo)息在(zài)资本市场持续发酵，导致了原(yuán)油(yóu)以及(jí)美豆等(děng)大宗(zōng)商品价格下跌，引领国内豆粕价(jià)四大灵猴的兵器叫什么名字格下挫；其次(cì)，国(guó)内现(xiàn)货供应相对(duì)充裕(yù)，由于加工利(lì)润尚可，加之(zhī)巴西大豆(dòu)丰产上市，近几个月国内(nèi)大豆(dòu)到港量(liàng)趋于增加，同(tóng)时由于下游提货(huò)消极(jí)，油厂豆粕不断累库(kù)，部分(fēn)油厂甚至出现胀(zhàng)库现象，导致豆粕现货跌幅过大(dà)；最后，需(xū)求端低迷不振(zhèn)，由(yóu)于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时间一般是豆(dòu)粕(pò)需求淡季，而(ér)今年由(yóu)于(yú)生猪价格持续下行，养殖业复产积极性不高(gāo)，加之非(fēi)洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使(shǐ)得豆(dòu)粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量(liàng)处于偏低水平。

　　关于(yú)报(bào)告期内基金投(tóu)资策略和(hé)运(yùn)作分(fēn)析，国投瑞银基金表示，一季(jì)度白银在(zài)初期(qī)两个月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹至年初位置(zhì)。黄金较白银表(biǎo)现更为强势，金银比价有所抬升。前期走(zǒu)势主(zhǔ)要受(shòu)制于(yú)白(bái)银工业(yè)属性及美(měi)联储加息预期升(shēng)温(wēn)影响(xiǎng)，白银(yín)表现出更高的波(bō)动性。后期则主要是欧美(měi)银行(xíng)业(yè)出(chū)现流动性(xìng)危机，导致避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大幅降低了市场对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联(lián)储货(huò)币(bì)政策调整节奏(zòu)与经济衰退担忧继续主导贵(guì)金属行情，同(tóng)时也需关注突发地缘(yuán)政(zhèng)治、金融体系的流动性风险、新兴经济体债(zhài)务风险(xiǎn)等(děng)黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年以来，美(měi)联储(chǔ)已连续(xù)加(jiā)息两次各25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今(jīn)年或还有一次加息。随(suí)着美(měi)国(guó)加息(xī)渐(jiàn)入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对贵金属相对(duì)有利，贵金(jīn)属配置价值进一步提升(shēng)。考虑(lǜ)到白(bái)银的高(gāo)弹性(xìng)及(jí)金银比价(jià)的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四大灵猴的兵器叫什么名字