五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远(yuǎn)未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数据可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(z桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音ài)度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机(jī)将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相(xiāng)信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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