五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息(xī)又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定(dìng)限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在(zài)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了(le)美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一(yī)直这(涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗zhè)样玩(wán)儿下去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗yì)美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们(men)已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉头向下(xià)。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了(le)，但也不会(huì)距离太(tài)远，最(zuì)终极(jí)目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本(běn)轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机(jī)一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候，最(zuì)终却(què)发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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