金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班p>

　　国泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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