5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财(cái)经资(zī)讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一(yī)分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多个核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经(jīng)，但文(wén)华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协(xié)议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批(pī)准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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