今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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