近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企(qǐ)年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值(zhí)重估(gū)，同(tóng)时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容(róng)护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面(miàn)来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连(lián)续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化(h家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗uà)，催生重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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