30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从未有过(guò)如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债(zhài)退市历史，在(zài)今年(nián)5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在(zài)券商、银行(xíng)等(děng)金(jīn)融股(gǔ)带(dài)动之下，一度冲上3400点，而(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊ér)后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一(yī)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊致预期，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造(zào)业(yè)库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数(shù)据(jù)再(zài)次印(yìn)证复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的(de)需求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政治局会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量政策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压力(lì)；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已定(dìng)价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在(zài)下行(xíng)下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的(de)分(fēn)化(huà)，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政(zhèng)策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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