本周(zhōu)，沪(hù)综指3400点关创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案口之前虚晃一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼空(kōng)形(xíng)态(tài)洗盘，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌(diē)空间不大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌拖(tuō)累A股急挫(cuò)

　　截至(zhì)周四(sì)，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似(shì)有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情(qíng)看似疾(jí)风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案上行通(tōng)道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外围股市下跌的风险输入。作为(wèi)同(tóng)股同权的(de)两地上市指数，恒(héng)生(shēng)AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显(xiǎn)示，截至(zhì)周四，香(xiāng)港中企指数和恒生指数过去3个月表现为(wèi)全球(qiú)垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联储(chǔ)加息在即(jí)，市场避险情绪(xù)上升，国际(jì)资(zī)金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日前将中(zhōng)国股(gǔ)票评(píng)级从高配下(xià)调为中性。从宏(hóng)观面(miàn)看，今年首(shǒu)季，美(měi)国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美(měi)国(guó)滞(zhì)胀隐忧未减，加息势(shì)在必(bì)行。英为财情的美(měi)联储利率观测(cè)器最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性(xìng)调(diào)整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比下降4.05％，为历(lì)史(shǐ)最(zuì)大(dà)降幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加息(xī)导致金融资(zī)产盈(yíng)利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催生(shēng)戴维(wéi)斯双杀(shā)现象(xiàng)。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中字头个股

　　美(měi)国银行业(yè)又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌(tā)！第一共和银行(xíng)股价(jià)周三盘中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月(yu创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案è)的历史(shǐ)峰值缩(suō)水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实际(jì)存款较去年(nián)末减(jiǎn)少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行(xíng)部分龙头股招(zhāo)行等(děng)承压，相较而言(yán)，工商(shāng)银行(xíng)兔年(nián)以(yǐ)来表现抢眼，A股股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年最后(hòu)3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二是(shì)“中国特色估值体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场(chǎng)风格转换。但二者市净率(lǜ)远高于(yú)行业均值(zhí)，难以赋予中特估概念中的回(huí)购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中字(zì)头指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已是(shì)五连阳。其市盈率和(hé)市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深京三市(shì)A股的(de)市盈(yíng)率和(hé)市净率中位(wèi)数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央企国企估值(zhí)回(huí)归市场均值，已是(shì)国家资本新战略。国家(jiā)外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率(lǜ)还是市净率等指标看，当前(qián)A股(gǔ)的估值(zhí)相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是，当前(qián)总市值取代贵州(zhōu)茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移(yí)动，流通(tōng)小盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其成为(wèi)中特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷式牛(niú)市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只(zhǐ)股票的(de)涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月(yuè)19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股(gǔ)主导的(de)行情(qíng)拉(lā)开(kāi)序(xù)幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年(nián)和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别为18次(cì)和17次，二者同时(shí)上涨的年份有(yǒu)11次(cì)。自2008年(nián)至(zhì)去年的15年(nián)里，红(hóng)五(wǔ)月出现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘红4次，5月(yuè)份(fèn)这个风向标已(yǐ)不太灵光。相比之下(xià)，自(zì)从2008年以来，沪(hù)综指4月(yuè)飘红(hóng)5次，除(chú)了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概率不低(dī)。

　　以科技股为主题的红(hóng)五(wǔ)月行情能否再现？关(guān)键(jiàn)在要看(kàn)两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的(de)互(hù)联网指数能否维持强势行情。二是(shì)作为(wèi)A股第二大(dà)行业指数，电气设备板块能(néng)否企稳。该指数年(nián)内跌幅(fú)为4％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)跌至5.48万(wàn)亿元，较历(lì)史峰(fēng)值(zhí)缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位(wèi)上(shàng)涨一成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市(shì)单日成交始终维(wéi)持在万亿(yì)元(yuán)之(zhī)上，市场人气并未退潮，只是风(fēng)格(gé)轮换在加(jiā)速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理格(gé)局，后(hòu)市即(jí)使考验(yàn)3200点附近的半年线和年线关(guān)口(kǒu)，下跌空间亦不大。

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