用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转型甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大(dà)增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布(bù)2023年第一季度报告(gào)，一季度实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历(lì)史最高点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续(xù)第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创(chuàng)下(xià)历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价就总体(tǐ)上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌(diē)前，用友网络在股价相对高(gāo)点进(jìn)行了(le)定增(zēng)融(róng)资。此次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用(yòng)友网络披露(lù)定(dìng)增(zēng)结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度(dù)业绩更是连续(xù)爆雷：一季(jì)报(bào)净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫东的(de)总(zǒng)持股数(shù)，也(yě)从2022年一季度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定(dìng)增投资(zī)也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶(jiē)段道阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网络的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的(de)信(xìn)息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业(yè)的数(shù)智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业(yè)务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先的(de)企业云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发(fā)布(bù)了完全(quán)基于互联网(wǎng)架构(gòu)的(de)企业(yè)互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务(wù)云(yún)、人力(lì)云等云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台(tái)及(jí)领域(yù)服务快速发展，第二个(gè)阶(jiē)段的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取(qǔ)得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个(gè)百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司(sī)主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用友却还是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体(t甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在4月启用自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价直接(jiē)跌(diē)停(tíng)。尽管华为目(mù)前仅为自用，并不(bù)一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应(yīng)出(chū)市场(chǎng)对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反应了其(qí)在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其(qí)营收逐渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下(xià)跌(diē)，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很(hěn)大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前的情况来(lái)看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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