5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策(cè项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备、消费、项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出(chū)现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求些积极(jí)因素正出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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