五(wǔ)一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日(rì)触及31不拘于时句式类型，不拘于时句式还原.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能(néng)出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内生(shēng)产(chǎn)总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国不拘于时句式类型，不拘于时句式还原出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球经济(jì)数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得(dé)经(jīng)济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大(dà)。欧股目前(qián)仍(réng)处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌(diē)可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球(qiú)的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初(chū)恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大(dà)空头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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