自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。<regretted用法及例句，regret的用法和例句/p>

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少regretted用法及例句，regret的用法和例句数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、4regretted用法及例句，regret的用法和例句3.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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