全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(hán七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图g)富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切(q七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图iè)才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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