财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市(shì)场(chǎng)大(dà)概率(lǜ)是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启后第(dì)一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没有(yǒu)形成全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)量资(zī)金的(de)搏杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番(乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思fān)流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核(hé)心资(zī)产仍将是持(chí)续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了(le)基本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资(zī)机(jī)会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的(de)灵活(huó)性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动(dòng)性也(yě)维持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开。

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