在华尔街经济学家(jiā)和央行(xíng)官员争论美国经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰(shuāi)退之际，大型基金经理(lǐ)们(men)并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越多的专业选股人士将资(zī)金从银行等对(duì)经济敏(mǐn)感(gǎn)的股票中撤出，转而投资公用事业和基本(běn)消(xiāo)费品(pǐn)等在(zài)经济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示，同时(shí)做多(duō)和做空的对冲基金已(yǐ)将其周(zhōu)期性股票与(yǔ)防(fáng)御(yù)性股票(piào)的比例(lì)降至(zhì)至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平。对于只(zhǐ)做多(duō)的(de)基金经(jīng)理来说，他们对周期(qī)性公(gōng)司(这些公司的命(mìng)运取决于商业周期的起(qǐ)伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月(yuè)低点反弹，增加(jiā)了(le)5万亿美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略师表示，主动(dòng)选(xuǎn)股者“为(wèi)2009年式的衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近10年(nián)低点

　　最近对防御股的(de)偏(piān)好与(yǔ)去年(nián)不(bù)同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表明(míng)，人们相信美联储(chǔ)有(yǒu)能力(lì)通过积极的抗(kàng)通胀行动(dòng)实(shí)现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观情绪已(yǐ)经(jīng)消(xiāo)散。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进一步证明，专业人(rén)士持续看空股市(shì)。在(zài)美国银行4月份对基金(jīn)经理的最新调(diào)查中，现金(jīn)持有(yǒu)量保持在较高水平，相对于股票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来的任何(hé)时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃离(lí)时，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕艾特是什么意思错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产的计(jì)算机驱动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动(dòng)性下降，趋势追踪基金和波(bō)动性目标基金等系统性(xìng)资金管理公司近几个月增加了股(gǔ)票(piào)持有量。

　　德意志银行的投资(zī)者(zhě)仓位模(mó)型(xíng)最能(néng)说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银行称，量化基金继续(xù)抢购股票(piào)，而自由裁(cái)量(liàng)投资(zī)者的敞(chǎng)口已降至一(yī)年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一(yī)部分归因于那(nà)些(xiē)对价(jià)格不敏感的量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨(zhǎng)时买(mǎi)入股票(piào)。看空(kōng)者还警(jǐng)告(gào)称，持续(xù)数月(yuè)的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以(yǐ)失败告终，缺乏动(dòng)能可能(néng)会限制(zhì)量化基(jī)金(jīn)的需求。另一(yī)方(fāng)面，新(xīn)一(yī)轮的抛(pāo)售可能会促使量化基金改变路线，并退(tuì)出股市艾特是什么意思。

　　好于预期的经(jīng)济数据和(hé)企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司在本(běn)财报季的业绩超出预期(qī)，但(dàn)目(mù)前来看，这还不足以让美国(guó)企业重回增长轨(guǐ)道。就(jiù)连美联储官员也(yě)预测今年晚些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为(wèi)经(jīng)济衰退做(zuò)准(zhǔn)备而采(cǎi)取防御措施，最终(zhōng)可能会付出(chū)高昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的(de)行业(yè)往(wǎng)往(wǎng)在衰退前的(de)6个(gè)月内表现优异。直到真正的(de)经济衰退到来，防(fáng)御性股票才开始大放(fà艾特是什么意思ng)异(yì)彩(cǎi)，尽(jǐn)管它(tā)们的领先地(dì)位通常会在下行周(zhōu)期(qī)结束前逆转。

　　美国银行的(de)经(jīng)济学家预(yù)计，美国经济衰退将(jiāng)从(cóng)第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 艾特是什么意思