3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投(tóu)放保(bǎo)持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体物(wù)价水平在(zài)一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典(diǎn)型(xíng)的(de)通缩有三个主要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间(jiān)负增长，三是伴随货(huò)币供应量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前(qián)中国经济显然并(bìng)不符合通缩的(de)典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防(fáng)控(kòng)政策优化调整一周期是什么意思是多少天(zhěng)等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需(xū)求(qiú)季节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的(de)核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出(chū)现持(chí)续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货(h一周期是什么意思是多少天uò)币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经济(jì)开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明(míng)显改善。二季度经济增速(sù)可能比一季度(dù)明(míng)显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近期，多个(gè)国际机(jī)构纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价(jià)仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区(qū)别。 随(suí)着(zhe)金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨幅可(kě)能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供(gōng)求基本平(píng)衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经(jīng)济尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的(de)突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)人们对经济复苏动力和(hé)强度的(de)关切，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实(shí)施宏观(guān)政策(cè)，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结(jié)合起(qǐ)来，在(zài)稳(wěn)定就业(yè)和提高居民(mín)收入上下(xià)更大功(gōng)夫，提振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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