全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末的(de)持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不(bù)到(dào)18个(gè)月(yuè)的(de)时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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