看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年(nián)9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感的(de)2年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一(yī)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不方(fāng)面，国(guó)内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后(hòu)续需继续(xù)关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持(chí)弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一(yī)波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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