财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ong>，均价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的(de)观望心态(tài)有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的(de)情况看(kàn)，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会(huì)有明显的提升(shēng)。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是底部(bù)反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一(yī)方面还需要看终端(duān)需(xū)求是否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动(dòng)大(dà)规模(mó)去库存举措，这(zhè)一(yī)举措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库(kù)存(cún)基(jī)本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时(shí)代(dài)的(de)库(kù)存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价(jià)格(gé)企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也不(bù)是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点(diǎn)或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材(cái)料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康(kāng)水平。据(jù)高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的(de)生(shēng)产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订单，带(dài)动产(chǎn)业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅度不(bù)可(kě)能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，因为经历本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的(de)供(gōng)给(gěi)情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节(jié)的价格(gé)以及(jí)供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获(huò)利、上游承压的(de)简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏(cáng)格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事。而(ér)同环节(jié)的大(dà)量(liàng)中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮(lún)价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司(sī)也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的(de)海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以(yǐ)低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的(de)资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能(néng)源车市(shì)场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反应，并不(bù)是一个(gè)下(xià)游获(huò)利，上游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。