五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了(le)第(dì)一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国(guó)历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年(nián)国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可(kě)以一直(zhí)这样(yàng)玩儿坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六(liù)个(gè)月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全(quán)球经(jīng)济数据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而(ér)还钱的(de)时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽(suī)然(rán)在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平(píng)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去(qù)杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一(yī)直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了(le)，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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