钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商(shāng)传tan1等于多少，tan1等于多少兀艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本(běn)？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的(de)赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的(de)产能又(yòu)该如何消化(huà)？过往(wǎng)投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全(quán)资子(zi)公司(sī)江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分(fēn)析师和个人投(tóu)资(zī)者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告(gào)披露后录(lù)得(dé)大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(ditan1等于多少，tan1等于多少兀ào)头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式(shì)通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结(jié)底还是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司(sī)此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规(guī)划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试(shì)销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺(yì)科(kē)技在上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及(jí)通讯用板、消费电子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2tan1等于多少，tan1等于多少兀022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科(kē)技(jì)曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及(jí)子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银(yín)行处于(yú)正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池(chí)全(quán)供应链项目计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十(shí)几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事(shì)并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实(shí)力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能(néng)如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的(de)参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客户情况时(shí)，公司都以“目前订单(dān)下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电动(dòng)工具(jù)等多个(gè)领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的(de)反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向(xiàng)洽(qià)谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源事(shì)业(yè)部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证(zhèng)锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步(bù)向(xiàng)钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离(lí)子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势(shì)就依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动(dòng)而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施(shī)地(dì)点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际效益(yì)与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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